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亾民日报华尔街追捧狆國互联网消费7z

2019-06-13 13:06:45来源:励志吧0次阅读

眼下,美国投资界热门的话题莫过于中国电子商务巨头阿里巴巴(滚动资讯)将在美国上市。据本报了解,按照计划,阿里巴巴将于9月中旬在纽约证券交易所挂牌交易,股票代码为“BABA”,与“88”谐音。预计阿里巴巴首次公开募股(IPO)将筹集到约200亿美元的资金,有望成为美国历史上的首次公开募股公司之一。业内人士告诉,阿里巴巴等中国络科技公司的创新故事令华尔街兴奋不已,而美国投资者更看好的是中国络消费的巨大潜力。

阿里巴巴将再掀中企赴美上市潮

近年来,赴美上市的中国公司,以络技术或提供基于络服务的公司居多。比如2012年上市的唯品会、欢聚时代,2013年上市的58同城,今年上市的京东、新浪微博等。纽约证券研究公司“JL沃伦资本”分析师安娜·斯旺森认为,阿里巴巴的首次公开募股预计会非常火爆,上市后,公司估值可能达到1800亿美元。

阿里巴巴的上市,无疑将再次掀起中企赴美上市高潮。专门跟踪首次公开募股的研究机构IPOX公司创始人约瑟夫·舒斯特对本报表示,这股积极的势头与美国股市强劲有关,同时也得益于近期中国大陆和香港股市的反弹。更重要的是,投资者对中国经济感到乐观,而且近期上市的中国公司股价表现非常强劲。这些因素为阿里巴巴登陆纽交所提供了有利背景。

对于中国公司来说,美国资本市场有着特别的吸引力。相对于A股和香港市场,美国市场相对比较自由和开放,如允许双层股权结构。那些尚未实现盈利、但有好的业务模式的高科技企业也能上市。另外,美国市场具有更大的流动性,对有些企业估值比较有利。近期,随着阿里巴巴等中国公司密集赴美上市,美国投资者重拾对中国概念股的热情,市场也重现繁荣的景象。

彭博社的文章指出,阿里巴巴在美首次公开募股,反映了中国正在摆脱“大烟囱经济”,向着全球科技大国迈进。该社指出,随着华为、小米等一批中国科技公司的兴起,中国电子业去年超过钢铁业成为产值的行业。技术进步可带来更高工资、更多就业和劳动生产率的增长,帮助中国保持经济增长和提高居民生活水平。

创新能力和消费潜力吸引美国投资者

原摩根大通投资银行部董事总经理刁扬对本报说,这一轮中企赴美上市潮,与2010年之前的一轮不同。2012年以来上市的中国互联公司,既有赢利又高速增长,在各自的细分领域里都占据地位,在业务模式和竞争优势方面都有明显的特点。作为全球第二大经济体,中国的互联用户量,特别是移动互联用户量已经超过美国,互联在给中国商业和中国人生活带来深刻变革的同时,也催生了许多的公司,它们的业绩和表现明显优于大部分美国公司,受到美国投资者的追捧不足为怪。

对于上述观点,美国达维律师事务所合伙人何鲤有着更为具体的理解。他对本报表示,中国络科技公司受青睐,主要有两方面的原因。

一是中国企业的“中国故事”。中国市场消费需求巨大,而其中很大一部分属于互联消费。中国商务部的数据显示,中国电子商务年交易规模已经突破10万亿元人民币,其中络零售额为1.85万亿元,同比增长超过42%,是世界的络零售市场。市场研究机构预计,到2016年,这个规模将翻番。美国的“黑色星期五”是一年一度的购物狂欢日,而现在,不少美国人知道,中国有个“双十一”。阿里巴巴开创的这个促销日,被美国人称为中国的“黑色星期五”。从这个意义上说,美国投资者青睐中国络科技公司,看重的是中国企业背后庞大的消费群体和潜力巨大的市场。

二是中国企业的“独特创新”。近成功赴美上市的中国科技公司,大多和无线、大数据等概念相关。在移动络和大数据时代,这些公司多能找到创新点。例如,去那儿赴美上市的亮点是其在旅游搜索及移动端的独特创新和优势,这些创新探索深深吸引了美国投资者。

博弈美国资本市场,关键在于如何走稳

赴美上市,只是融入国际资本市场的步。刁扬表示,上市公司处理与投资者和资本市场的关系时,关键的是要遵循上市公司的游戏规则。资本市场是长期机制,同时又很注重短期业绩,如何在实施长期战略和确保季度业绩之间实现平衡,通常是上市公司面临的一大难题。

另一个引发议论的问题是,中国络科技公司普遍采用“可变利益实体”(VIE)模式,也称“协议控制”模式,通常指境外注册的上市公司与在境内运营业务的实体分离。上市公司为境外公司,通过协议的方式控制业务实体,业务实体就是上市实体的“可变利益实体”。2000年以来,新浪、搜狐、百度等公司已通过VIE模式陆续登陆境外资本市场。

美中经济与安全评估委员会今年6月发布报告称,VIE是“复杂而且高风险的机制”,美国投资者面临重大风险。对此,何鲤表示,由于VIE本身非股权控制的特性及监管环境的不断变化,VIE结构对投资者来说确实存在不确定性。中概股往往需要在招股说明书中从财务、法律、监管等方面对VIE结构进行全面的披露。其实,通过新浪等公司的上市,美国投资者对VIE结构的主要风险已经有所了解并熟知。

不过,在分析人士看来,上述障碍对于像阿里巴巴这样的公司来说并不是问题,其更大的挑战是如何在美国资本市场站稳脚跟,实现全面成功,从而成长为具有全球影响力的电子商务巨头。

(本报华盛顿8月29日电)

《 人民 》( 2014年08月30日 03 版)

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